РЕЖИМ ПРЯМОГО ТАРГЕТУВАННЯ ІНФЛЯЦІЇ У МОНЕТАРНІЙ ПОЛІТИЦІ НБУ: ДОСВІД ЗАСТОСУВАННЯ ТА ОЦІНКИ
Ключові слова:
монетарна політика, центральний банк, інфляція, інфляційне таргетування, кономічне зростання, валютний курс, кризові явища, немонетарні чинники інфляції, інституціональні обмеження, структурні обмеженняАнотація
Більш ніж тридцятирічний досвід застосування режиму прямого інфляційного таргетування дав надзвичайно важливий досвід та значний емпіричний матеріал для оцінок його ефективності у великій кількості країн, як розвинених, так і з ринками, які розвиваються. Ці оцінки занадто суперечливі, неоднозначні, навіть протилежні, і головне – всі вони наполягають на обов’язковому урахуванні специфіки країни. Інституціональна специфіка економіки України, її структурні проблеми, абсолютна відкритість, значний інфляційний потенціал унаслідок домінування немонетарних чинників інфляції підкреслюють проблематичність вибору пріоритетної мети монетарної політики – інфляційного таргетування. Методи та отримані наслідки цінової націленості на зниження інфляції суттєво неоднозначні, роблять підтримку низького та стабільного рівня інфляції за умов плаваючого валютного курсу неможливою. В Україні вкрай необхідно відмовитись від жорсткого дотримання постулатів інфляційного таргетування та переходити до реалізації дискреційної монетарної політики з ширшим набором цільових орієнтирів.
Посилання
Данилишин Б.М., Богдан І.В. Еволюція поглядів на роль політики центрального банку: висновки для України. Фінанси України. 2021. № 4. С.7-23.
Данилишин Б.М., Богдан І.В. Нейтральна вартість грошей у практиці монетарного регулювання. Економіка України. 2021. С.3-22.
Данилишин Б.М. Перспективи удосконалення монетарної політики України. Фінанси України. 2020. № 2.- С.7-21.
Дроб’язко А.О., Любіч О.О., Камінська О.С. Аналіз тенденцій банківського фінансування економіки України у 2021 році. Фінанси України. 2021. № 9. С.36-51.
Єфіменко Г.І. Монетарні інструменти економічної безпеки держави. Фінанси України. 2018. № 1. С.7-30.
Кораблін С.О. Макроекономічна динаміка України: пастка сировинних ринків : монографія / НАН України, Інститут економіки та прогнозування НАН України. Київ, 2017. 308 с.
Кораблін С.О. Монетарна безпека: окремі визначення та оцінки. Фінанси України. 2021. № 1. С.7-45.
Монетарні важелі стимулювання розвитку економіки України: глобальні виміри та національні інтереси: монографія / за ред. д.е.н., проф. Дзюблюка О.В. Тернопіль, 2021. 300 с.
Шаров О.М. Монетарний суверенітет в умовах глобалізації. Фінанси України. 2019. № 6. С.93-117.
Bernanke, B. Woodford, M. The inflation targeting debate. The University of Chicago Press: Chicago, 2005. 458 p.
Brito, R., Bystedt, B. Inflation Targeting in Emerging Economies: Panel Evidence. Journal of Development Economics, 2010, vol. 91, iss. 2, pp. 198-210.
Mishkin, F.S., Schmidt-Hebbel, K. Does Inflation Targeting Make a Difference? In: F.S. Mishkin and K. Schmidt-Hebbel (eds.) Monetary Policy under Inflation Targeting. Santiago, Banco Central de Chile, 2007. pp. 291-372.
Romer, D. Advanced macroeconomics. 5th ed. McGray-Hill: Irwin, New York, 2019. 782 p.
Stiglitz, J. E. Macroeconomics, Monetary Policy, and the Crisis. Paper presented at IMF Conference “Macro and Growth Policies in the Wake of the Crisis”, Washington DC, 2011. 7-8 March. pp. 37-55.
Danylyshyn B.M., Bohdan I.V. Evolution of views on the role of central bank policy: conclusions for Ukraine. Finances of Ukraine. 2021. No. 4. PP.7-23.
Danylyshyn B.M., Bohdan I.V. The neutral value of money in the practice of monetary regulation. Economy of Ukraine. 2021. PP.3-22.
Danylyshyn B.M. Prospects for improving the monetary policy of Ukraine. Finances of Ukraine. 2020. No. 2. PP.7-21.
Drobyazko A.O., Lyubich O.O., Kaminska O.S. Analysis of the trends of bank financing of the economy of Ukraine in 2021. Finances of Ukraine. 2021. No. 9. PP.36-51.
Efimenko G.I. Monetary instruments of economic security of the state. Finances of Ukraine. 2018. No. 1. PP.7-30.
Korablin S.O. Macroeconomic dynamics of Ukraine: the trap of commodity markets: monograph / NAS of Ukraine, Institute of Economics and Forecasting of NAS of Ukraine. Kyiv, 2017. 308 p.
Korablin S.O. Monetary security: separate definitions and assessments. Finances of Ukraine. 2021. No. 1. PP.7-45.
Monetary levers for stimulating the development of the economy of Ukraine: global dimensions and national interests: monograph / under the editorship of Doctor of Economics, prof. Dzyublyuk O.V. Ternopil, 2021. 300 p.
Sharov O.M. Monetary sovereignty in the conditions of globalization. Finances of Ukraine. 2019. No. 6. PP.93-117.
Bernanke, B. Woodford, M. The inflation targeting debate. The University of Chicago Press: Chicago, 2005. 458 p.
Brito, R., Bystedt, B. Inflation Targeting in Emerging Economies: Panel Evidence. Journal of Development Economics, 2010, vol. 91, iss. 2, pp. 198-210.
Mishkin, F.S., Schmidt-Hebbel, K. Does Inflation Targeting Make a Difference? In: F.S. Mishkin and K. Schmidt-Hebbel (eds.) Monetary Policy under Inflation Targeting. Santiago, Banco Central de Chile, 2007. pp. 291-372.
Romer, D. Advanced macroeconomics. 5th ed. McGray-Hill: Irwin, New York, 2019. 782 p.
Stiglitz, J. E. Macroeconomics, Monetary Policy, and the Crisis. Paper presented at IMF Conference “Macro and Growth Policies in the Wake of the Crisis”, Washington DC, 2011. 7-8 March. pp. 37-55.
