ТРАНСФОРМАЦІЯ МОТИВАЦІЇ УЧАСНИКІВ M&A РИНКУ УКРАЇНИ У КОНТЕКСТІ ВОЄННОГО СТАНУ
DOI:
https://doi.org/10.32782/ecovis/2025-4-7Ключові слова:
злиття і поглинання, мотивація, трансформація, воєнний стан, стратегічні ціліАнотація
У статті досліджено ринок злиттів та поглинань України (M&A), мотиваційний ландшафт учасників якого був фундаментально змінений під час воєнного стану. Актуальність дослідження зумовлена розвитком ринку M&A в Україні в умовах економічної нестабільності, що потребує глибокого аналізу мотивації учасників для успішного управління інвестиційними процесами. Метою є систематизація мотивів учасників M&A ринку України та аналіз їх трансформації в умовах війни та нових економічних викликів. У результаті дослідження встановлено, що мотивації кардинально змістилися від ринкового зростання до безпекових цілей: забезпечення стійкості, диверсифікації ризиків, релокація та виживання бізнесу. Автори підкреслюють необхідність комплексного підходу до розуміння мотиваційних трансформацій для підвищення ефективності M&A процесів та формування основи стійкого економічного відновлення у післявоєнний період.
Посилання
Могилова М. М. Економічна криза як фактор ринку M&A при обгрунтуванні антикризового управління. Економічний простір. 2025. № 197. С. 193-198.
Могилова М. М. Обґрунтування стратегії злиття і поглинання в системі антикризового управління. Інвестиції: практика та досвід. 2025. № 2. С. 7-13. DOI: https://doi.org/10.32702/2306-6814.2025.2.7
Травкіна К. В., Шуба О. А. Особливості українського ринку злиттів і поглинань. Бізнес Інформ. 2021. № 6. C. 298–304. DOI: https://doi.org/10.32983/2222-4459-2021-6-298-304
Кисляк С. Сучасні тенденції злиття підприємств в умовах війни. Економіка та суспільство. 2024. № (65). DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-65-35
Носова Е., Сидоренко Д. Угоди M&A як показник інвестиційної привабливості України. Вісник Академії праці, соціальних відносин і туризму. Серія: Економіка, психологія та менеджмент, 2025. № 4. DOI: https://doi.org/10.54929/3041-2390-2025-04-01-06
M&A Radar 2024: Ukraine. February 2025. (Звіт) KPMG in Ukraine. URL: https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/ua/pdf/2025/03/ma-radar-2024-en.pdf
KPMG Ukraine M&A Review. M&A Radar: Україна 9 місяців 2025 року. URL: https://kpmg.com/ua/en/home/insights/2025/10/ma-radar-ukraine-9m-2025.html
Війна не зупиняє активність на ринку M&A в Україні, але формує інтерес до нових ринків. KPMG M&A Radar 2024: Україна. URL: https://kpmg.com/ua/uk/home/media/press-releases/2025/02/ma-activity-in-ukraine-market-analytics.html
Моффат Л.Л. Зростання кількості внутрішніх угод стимулює активність злиттів та поглинань в Україні. Kyiv Independent. URL: https://kyivindependent.com/rise-in-domestic-deals-boosts-ukraines-m-a-activity-in-early-2025-report-finds/
Корпоративні злиття та поглинання 2025. Chambers Global Practice Guides. URL: https://practiceguides.chambers.com/practice-guides/corporate-ma-2025/ukraine/trends-and-developments
M&A ринок в Україні зберігає стабільні темпи зростання у 2025 році. finance.ua. URL: https://news.finance.ua/ua/m-a-rynok-v-ukraini-zberihaye-stabil-ni-tempy-zrostannya-u-2025-roci-infohrafika
Statista (2025). Number of merger and acquisition (M&A) transactions worldwide from 1985 to 2024. URL: https://www.statista.com/statistics/267368/number-of-mergers-and-acquisitions-worldwide-since-2005/
Фінансові результати до оподаткування підприємств за видами економічної діяльності у 2023 році. URL: https://skilky-skilky.info/wp-content/uploads/2024/06/Finansovi-rezultaty-do-opodatkuvannia-pidpryiemstv-za-vydamy-ekonomichnoi-diialnosti.pdf
Свириденко Ю. У 2024 році бюджет отримав 9,26 млрд гривень від приватизації. Урядовий портал. URL: https://www.kmu.gov.ua/en/news/za-2024-rik-u-biudzhet-nadiishly-926-mlrd-hrn-vid-pryvatyzatsii-iuliia-svyrydenko
Григоренко Ю. Успіхи та невдачі української приватизації в умовах війни. GMK center. URL: https://gmk.center/en/posts/successes-and-failures-of-ukrainian-privatization-in-the-context-of-war/
Хельме П. Поки Росія стримує політику, Україна продає активи в рамках авантюри з реформами воєнного часу. Euromaidan. URL: https://euromaidanpress.com/2025/09/19/ukraine-privatization-raises-billions-wartime-state-expansion/
Mohylova, M. M. (2025). Ekonomichna kryza yak faktor rinku M&A pri obgurntuvanni antykryzovoho upravlinnia [Economic crisis as a factor in the M&A market in substantiating anti-crisis management]. Economic Space, no. 197, pp. 193–198.
Mohylova, M. M. (2025). Obgruntuvannia stratehii zlyttia i pohlynannia v systemi antykryzovoho upravlinnia [Substantiation of the merger and acquisition strategy in the anti-crisis management system]. Investments: Practice and Experience, no. 2, pp. 7–13. DOI: https://doi.org/10.32702/2306-6814.2025.2.7
Travkina, K. V., & Shuba, O. A. (2021). Osoblyvosti ukrajinskoho rinku zlyttiv i pohlynan. [Features of the Ukrainian mergers and acquisitions market]. Business Inform, no. 6, pp. 298–304. DOI: https://doi.org/10.32983/2222-4459-2021-6-298-304
Kysliak, S. (2024). Suchasni tendentsii zlyttia pidpryiemstv v umovakh Viyni [Modern trends in enterprise mergers under war conditions]. Economy and Society. no. 65. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-65-35
Nosova, E., & Sydorenko, D. (2025). Hudohi M&A yak pokaznyk inwestitsiinoi pryvablivosti Ukrayiny. [M&A deals as an indicator of Ukraine's investment attractiveness]. Bulletin of the Academy of Labor, Social Relations and Tourism. Series: Economics, Psychology and Management, no. 4. DOI: https://doi.org/10.54929/3041-2390-2025-04-01-06
KPMG in Ukraine. (2025, February). M&A Radar 2024: Ukraine [Report]. https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/ua/pdf/2025/03/ma-radar-2024-en.pdf
KPMG in Ukraine. (2025). KPMG Ukraine M&A Review. M&A Radar: Ukraine 9 months 2025. Available at: https://kpmg.com/ua/en/home/insights/2025/10/ma-radar-ukraine-9m-2025.html
KPMG in Ukraine. (2025). Viina ne zutryniaie aktyvnosti na rinku M&A v Ukrayini, ale formuie interes do novykh rynkiv [War does not stop M&A activity in Ukraine, but shapes interest in new markets]. KPMG M&A Radar 2024: Ukraine. Available at: https://kpmg.com/ua/uk/home/media/press-releases/2025/02/ma-activity-in-ukraine-market-analytics.html
Moffat, L. L. (2025). Zrostannya kilkosti vnutrishnikh uhod stimuliuye aktyvnist zlyttiv ta pohlynan v Ukrayini. [Rise in domestic deals boosts Ukraine’s M&A activity in early 2025, report finds]. Kyiv Independent. Available at: https://kyivindependent.com/rise-in-domestic-deals-boosts-ukraines-m-a-activity-in-early-2025-report-finds/
Chambers and Partners. (2025). Korporatyvni zlyttia ta pohlynannia 2025. [Corporate M&A 2025: Ukraine]. Available at: https://practiceguides.chambers.com/practice-guides/corporate-ma-2025/ukraine/trends-and-developments
Finance.ua. (2025). M&A rynok v Ukrayini zberihaiie stabilni tempy zrostannia u 2025 rotsi [M&A market in Ukraine maintains stable growth rates in 2025] [Infographic]. Available at: https://news.finance.ua/ua/m-a-rynok-v-ukraini-zberihaye-stabil-ni-tempy-zrostannya-u-2025-roci-infohrafika
Statista. (2025). Number of merger and acquisition (M&A) transactions worldwide from 1985 to 2024. Available at: https://www.statista.com/ statistics/267368/number-of-mergers-and-acquisitions-worldwide-since-2005/
Skilky-Skilky.Info (2024). Finansovi rezultaty do opodatkuvannia pidpryiemstv za vydamy ekonomichnoi diialnosti u 2023 rotsi. [Financial results before taxation of enterprises by types of economic activity in 2023]. Available at: https://skilky-skilky.info/wp-content/uploads/2024/06/Finansovi-rezultaty-do-opodatkuvannia-pidpryiemstv-za-vydamy-ekonomichnoi-diialnosti.pdf
Svyrydenko, Yu. (2024). U 2024 roku biudzhet nadiishov 9,26 mlrd hryn [In 2024, the budget received UAH 9.26 billion from privatization]. Cabinet of Ministers of Ukraine. Available at: https://www.kmu.gov.ua/en/news/za-2024-rik-u-biudzhet-nadiishly-926-mlrd-hrn-vid-pryvatyzatsii-iuliia-svyrydenko
Hryhorenko, Yu. (2025). Uspikhy ta nevdyachi ukrayins'koi pryvatizatsii v umovakh viiny [Successes and failures of Ukrainian privatization in the context of war]. GMK Center. Available at: https://gmk.center/en/posts/successes-and-failures-of-ukrainian-privatization-in-the-context-of-war/
Helme, P. (2025, September 19). Poky Rosiya strymuie polityku, Ukrayina prodaye aktyvy v ramkakh avantury z reformami voennogo chasu [As Russia clamps down on politics, Ukraine sells assets in wartime reform gamble]. Euromaidan Press. Available at: https://euromaidanpress.com/2025/09/19/ukraine-privatization-raises-billions-wartime-state-expansion/
