INSTITUTIONAL CONDITIONS FOR THE FUNCTIONING OF THE SECURITIES MARKET IN UKRAINE
DOI:
https://doi.org/10.32782/ecovis/2026-1-24Keywords:
securities market, institutional conditions, state regulation, portfolio investment, military instability, market infrastructure, institutional investorsAbstract
The article presents a comprehensive systemic analysis of the institutional architecture of the Ukrainian securities market and the key factors driving its transformation under the influence of martial law. The study examines the interaction between formal institutions, such as legislation, regulatory frameworks, and supervisory mechanisms, and informal institutions, including market participants’ trust, business culture, and traditional behavioral practices. Special attention is paid to the evolving role of the state as a central regulator and guarantor of market functioning under crisis conditions, manifested through enhanced oversight, implementation of investor protection measures, and support for financial system stability. The functional activities of the main institutional market participants are analyzed, including securities issuers, professional intermediaries, and infrastructure organizations such as stock exchanges and the depository system. It is revealed that wartime instability has led to significant changes in market behavior: strengthened regulatory control, more conservative investment strategies, and a dominance of government debt instruments (HGS–Ukrainian sovereign bonds) in portfolio structures. Key elements of the institutional environment are systematized, and their impact on market liquidity, transparency, and stability is assessed. The study pays particular attention to the market’s adaptation to wartime economic conditions and evaluates its potential for post-war recovery. The article concludes that modernization of the institutional framework, improvement of regulatory mechanisms, enhancement of trust, and development of efficient infrastructure mechanisms are necessary to attract foreign investment and ensure stable market functioning. The results of the research may serve as a foundation for shaping state policy in securities market regulation and strategic planning of the financial sector under conditions of crisis.
References
Бушовська Л. Б. Управління інвестиційною діяльністю як важливий складник економічної безпеки підприємства. Економіка і суспільство. 2017. Вип. 11. С. 170–176.
Лактіонова О. А. Інвестування: навчальний посібник. Вінниця : «Донецький національний університет імені Василя Стуса», 2019. 256 с.
Каут О. В. Проблематика інвестиційних стратегій промислових підприємств. Інвестиції: практика та досвід. 2019. № 2. С. 46–51.
Різник Д. В. Інвестиційна діяльність в Україні після повномасштабного вторгнення в Україну. Економіка та суспільство, № (48). 2023. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2023-48-60 (дата звернення 25.12.2025).
Соколовська О. М. Прямі іноземні інвестиції в економіці України: стан і проблеми залучення. Вісник економічної науки України. 2021. № 2 (41). С. 92–99.
Фінансові результати ПрАТ «Київстар». URL: https://kyivstar.ua/about/investors-and-shareholders/issuers
Liu B., Guo R. Can the Development of E-Government Make Local Enterprises More Attractive to Foreign Capital? Research in International Business and Finance. 2024. DOI: https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2024.102717 (дата звернення 25.12.2025).
Михайлів В. П. Інвестиційне законодавство: стан, проблеми, перспективи. Міністерство юстиції: веб-сайт. URL: https://minjust.gov.ua/m/str_40069 (дата звернення 25.12.2025).
Сімкова Т. О., Байда О. К. Формування системи управління інвестиційною діяльністю підприємства. Ефективна економіка. 2020. № 12. URL: http://www.economy.nayka.com.ua/pdf/12_2020/121.pdf (дата звернення 25.12.2025).
Передерій Т. С. Вдосконалення стратегічного механізму забезпечення сталого розвитку підприємства торгівлі на засадах антикризового управління. Економіка та суспільство. 2024. № 65. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-65-71 (дата звернення 25.12.2025).
Караван Н. А. Класифікація інвестицій та обґрунтування вибору критеріїв їх ефективності. Інвестиції: практика та досвід. № 1, 2019. С. 13–17.
Bushovska, L. B. (2017). Upravlinnia investytsiinoiu diialnistiu yak vazhlyvyi skladnyk ekonomichnoi bezpeky pidpryiemstva [Investment activity management as an important component of the economic security of the enterprise]. Ekonomika i suspilstvo, (no. 11), 170–176 pp. (in Ukrainian)
Laktionova, O. A. (2019). Investuvannia: navchalnyi posibnyk [Investing: a study guide]. Vasyl Stus Donetsk National University. (in Ukrainian)
Kaut, O. V. (2019). Problematyka investytsiinykh stratehii promyslovykh pidpryiemstv [Problems of investment strategies of industrial enterprises]. Investytsii: praktyka ta dosvid, (no. 2), 46–51 pp. (in Ukrainian)
Riznyk, D. V. (2023). Investytsiina diialnist v Ukraini pislia povnomasshtabnoho vtorhnennia v Ukrainu [Investment activity in Ukraine after the full-scale invasion of Ukraine]. Ekonomika ta suspilstvo, (no. 48). DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2023-48-60 (accessed 25.12.2025). (in Ukrainian)
Sokolovska, O. M. (2021). Priami inozemni investytsii v ekonomitsi Ukrainy: stan i problemy zaluchennia [Foreign direct investment in the economy of Ukraine: state and problems of attraction]. Visnyk ekonomichnoi nauky Ukrainy, no. 2 (41), 92–99 pp. (in Ukrainian)
Kyivstar. (2025, March 15). Finansovi rezultaty PrAT «Kyivstar» [Financial results of PrAT "Kyivstar"]. Available at:https://kyivstar.ua/about/investors-and-shareholders/issuers (in Ukrainian)
Liu, B., & Guo, R. (2024). Can the development of e-government make local enterprises more attractive to foreign capital? Research in International Business and Finance, no. 71, 102717. DOI: https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2024.102717 (accessed 25.12.2025).
Mykhailiv, V. P. (n.d.). Investytsiine zakonodavstvo: stan, problemy, perspektyvy [Investment legislation: state, problems, prospects]. Ministry of Justice of Ukraine. Available at: https://minjust.gov.ua/m/str_40069 (accessed 25.12.2025). (in Ukrainian)
Simkova, T. O., & Baida, O. K. (2020). Formuvannia systemy upravlinnia investytsiinoiu diialnistiu pidpryiemstva [Formation of the investment activity management system of the enterprise]. Efektyvna ekonomika, (no. 12). Available at: http://www.economy.nayka.com.ua/pdf/12_2020/121.pdf (accessed 25.12.2025). (in Ukrainian)
Perederii, T. S. (2024). Vdoskonalennia stratehichnoho mekhanizmu zabezpechennia staloho rozvytku pidpryiemstva torhivli na zasadakh antykryzovoho upravlinnia [Improving the strategic mechanism for ensuring sustainable development of a trade enterprise on the basis of anti-crisis management]. Ekonomika ta suspilstvo, (no. 65). DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-65-71 (accessed 25.12.2025). (in Ukrainian)
Karavan, N. A. (2019). Klasyfikatsiia investytsii ta obgruntuvannia vyboru kryteriiv yikh efektyvnosti [Classification of investments and justification of the choice of criteria for their efficiency]. Investytsii: praktyka ta dosvid, (no. 1), 13–17 pp. (in Ukrainian)
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Вікторія Фурса, Роман Южека
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
